风险投资家的目光总是注视着遥远而不确定的未来。许多现在著名的 VC 支持的公司,如谷歌、特斯拉和星巴克,可能被描述为“十年一夜成名”。在外人看来,他们不知从哪里冒出来,突然统治了一个行业。但对于 VC 内部人士来说,他们成长缓慢但深思熟虑,在技术、市场准入、团队建设等方面做出了一个又一个好的决定……当一项投资成功时,回顾并思考这一切是如何发生的,是很令人满意的一起。
作为风投,我们经常问“如果呢?”问题。我们观察世界,发现可以做得更好的事情,我们追逐那些以更好的方式实现现实的公司。大多数情况下,答案在遥远的未来。我们必须用部分数据做出决策并预测未来。确定具有有趣愿景的初创公司只是一个开始:需要建立关系、打磨技术、确定市场、说服客户、考虑时机,并且经常等待市场发展,远离现有的不受欢迎的公司解决方案。
为了说明这些因素如何在现实生活中发挥作用,我举了 Enwise 的例子,Enwise 是利用有机废物现场发电的全球领导者,也是我们的投资组合公司之一。这是一个关于创业愿景和毅力、建立关系、时机以及市场力量朝着比原先预期更有利的方向发展的故事。
Enwise 总部位于上海,通过将有机废物副产品转化为沼气,生产清洁且价格合理的能源,沼气可用于发电、供热或对客户最有用的任何形式的能源。
Enwise 的一项关键创新是在现场而不是在中心位置生产能源。例如,Enwise 与一家世界领先的薯片制造商签订了合同。使用 Enwise 独特的干发酵技术转化薯片生产过程中产生的污泥、烂土豆和其他副产品。 Enwise 设备可满足整个工厂 20% 的能源需求。消化器占地约120平方米,通过云端远程监控。
Enwise 工艺比风能或太阳能产生的能源便宜。一切都在一个短循环中:能源不必通过电网送回,客户省去了将废物运送到中央处理设施的成本,也避免了废物处理费用。产生的能量对客户来说是完全免费的。相反,浪费变成了利润。
随着中国和其他国家大力推动碳中和未来,大公司也纷纷效仿,Enwise 的潜在市场比我们刚认识该公司时想象的要大得多。自然,我们很高兴。但这场胜利的根源很深,成长缓慢。
想法:故事可以追溯到 10 年前,当时在法国长大的 Stéphane Vernède 博士在瑞士从事铝业工作并攻读博士学位。在洛桑联邦理工学院。他对燃料电池产生了兴趣。他的妻子李卓娅来自中国,他们决定来江苏开公司。由于大型集中式生产设施的相关成本,他们在沼气技术方面的第一次尝试没有达到预期效果时,他们曾一度停步。当他们意识到可以进行更小的现场能源生产时,公司的第二次迭代就开始了。
关系:我在法国的一次校友会上认识了 Stéphane,然后在 2013 年 Enwise 进行第一个试点项目时在中国建立了联系。我关注了这个项目,并与 Stéphane 和卓雅进行了几年的非正式讨论,经常是在上海的商业活动中见面。 2016 年,我们一起参观了海门的第一家中试工厂。
时机:在任何风险投资计划中,时机都是至关重要的。过早投资意味着将资金投入到未经证实的概念上,并且在公司取得成功之前可能会耗尽时间和金钱。投资太晚意味着错失潜在回报以及在关键初始阶段培育公司的机会。时间问题在硬技术领域尤为关键,核心研究可能需要数年时间才能开发和证明,而市场验证更新更好的解决方案的速度可能很慢。
由于我们的科学家背景,我和我的搭档看到了 Enwise 现场干发酵技术的潜力。但在技术和环境融合之前,它是相当长的一段时间。市场条件正在发生变化,有利于对环境负责的技术。例如,上海实施了新的垃圾分类法,特别是有机垃圾的分类法。让有机废物在室外腐烂一直是一个问题,因为它会产生难闻的气味。将有机废物送入焚化炉类似于试图燃烧西瓜:非常耗能,显然是个坏主意!大约在那个时候,Enwise 与一家审查了该技术的大型废物管理公司达成了一项全球合作协议。 2018 年,我们知道时机是正确的:CM Venture 对 Enwise 进行了投资。
未来:Enwise 目前有 12 名员工,他们的设备在中国的八个地点运行。通过与具有积极碳中和目标的大型跨国公司合作,Enwise 有机会在全球扩张。为了为这种增长做好准备,明年将进行另一轮融资。看到公司的定位令人非常兴奋,更重要的是知道旅程是在几年前开始的,而且并不匆忙。我们相信它的未来是非常光明的。
在商业中,没有什么是肯定的,而硬技术所固有的极长游戏可能是风险投资最艰巨的挑战。然而,当一切都一致时,长期投资正是让风险投资如此回报和满足的原因。